“互联网女皇”向OpenAI发问：你的商业模式经得起价格战考验么？

财联社5月30日讯（编辑(biānjí) 史正丞）被誉为“互联网女皇”的(de)科技趋势(qūshì)分析权威玛丽·米克尔（Mary Meeker）周五发布了AI产业趋势报告，其中特别点出OpenAI这类“烧钱巨头”的商业模式恐将面临挑战(tiǎozhàn)。

米克尔由于在(zài)摩根士丹利任职期间精准预测谷歌、苹果等公司的(de)成功而(ér)被喻为“互联网女皇”。后续她在2010年加入风投机构凯鹏华盈，又在2019年创办了自己的投资机构邦德资本。

周五接受媒体采访时，米克尔对AI产业的机会不乏(bùfá)溢美之词。她表示人工智能的突破将催生“多家市值达10万亿美元的企业(qǐyè)”，而且这些企业不会“全部来自(láizì)北美”。她补充道：“这将创造惊人的财富。我们从未见过一个拥有50亿用户、却又如此容易触达(chùdá)的市场。”

然而在最新报告中，她对OpenAI等目前(mùqián)领跑产业的公司(gōngsī)提出了一个问题：你们的商业模型能经得起“价格战”的考验么？

米克尔在报告中指出，在OpenAI、谷歌训练(xùnliàn)新尖端模型的成本持续攀升的背景下，来自美国同行(tóngháng)和海外低价模型的竞争也在加剧，同时硬件的进步（算力成本下降）也客观(kèguān)加剧了低成本竞品的优势，头部企业的定价权正在不断被削弱(xuēruò)。

报告指出(zhǐchū)，过去八年里顶级AI通用大模型的训练成本翻(fān)了2400倍，与此同时AI推理成本在过去两年里下降了99.7%。两者结合，使得(dé)顶尖AI产品的成本自问世后迅速下跌。这(zhè)对于消费者而言是好事，但这也意味着那些希望(xīwàng)充分利用技术获取商业利益的公司，将需要更加雄厚的资金实力——同时投资人也得更加耐心。

（相较于电灯泡、电脑内存，ChatGPT的(de)成本自问世后更(gèng)快下跌）

报告表示(biǎoshì)，目前AI产业的商业模式正处于剧变期。随着专为定制化场景开发的轻量化廉价模型涌现，通用大(dà)模型的万能模式开始遭遇(zāoyù)质疑。短期内(duǎnqīnèi)很难忽视这样一个(yígè)现实：通用型大语言模型的经济模式看起来像是“产品同质化的行业”，却伴随着“风险投资级别的巨额烧钱”。

自2022年底(niándǐ)OpenAI推出ChatGPT以来，生成式AI工具市场呈现爆发式增长。眼看ChatGPT上线两年就实现月活5亿人的成就(chéngjiù)，刺激(cìjī)风险投资人对这个行业疯狂押注。

目前(mùqián)美国最大(zuìdà)的三家AI初创公司OpenAI、xAI和Anthropic估值之(zhī)和已经达到4000亿美元。同时刺激美国6大科技巨头2024年的资本支出同比激增超60%，达到2000亿美元门槛(ménkǎn)。

而在芯片和(hé)算法的升级加持下，模型运行成本显著降低，为一众(yīzhòng)竞争对手推出更便宜、更高效的模型打开了大门。

目前OpenAI、xAI和Anthropic的“预期年化总收入(zǒngshōurù)”已经达到120亿美元，但(dàn)为此他们总共筹集了(le)950亿美元的资金。

米克尔(mǐkèěr)也直白地表示，OpenAI的估值与收入相比“看上去贵了(le)”。

但是(dànshì)，过去几十年里美国互联网赛道(sàidào)跑出来的许多大赢家，或多或少都经历过这样的“烧钱”时期。

米克尔(mǐkèěr)指出，出行平台优步在2016至(zhì)2022年期间总共(zǒnggòng)烧掉了170亿美元(yìměiyuán)，直到2023年才(cái)实现自由现金流转正。而特斯拉在2009至2018年期间，总共烧掉92亿美元。随后在2019至2024年，特斯拉通过卖掉670万辆汽车，净挣400亿美元。

所以米克尔表示：“现在这批投身AI的玩家，最终能不能赚钱(zhuànqián)、靠哪一端赚钱，还得(dé)交给时间来验证。”

对于(duìyú)投资者，米克尔的建议则是“只投资你愿意损失的金额”。她说道：“把所有鸡蛋放在一个篮子(lánzi)里是很冒险(màoxiǎn)的，因为现在一切都在上涨，看起来无往不利——直到某一天情况突然反转。”